A NASDAQ apresentou uma proposta inovadora à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) que poderia transformar a estrutura operacional dos fundos negociados em Bitcoin Exchange (ETFs). A proposta, focada no Ishares Bitcoin Trust (IBIT), da BlackRock, procura introduzir resgates de bitcoin “em espécie”, oferecendo uma alternativa simplificada e econômica ao atual processo de resgate em dinheiro.
Apenas em: arquivos BlackRock para permitir criações e resgates em espécie para o ETF do Bitcoin Spot! pic.twitter.com/ssigx4Utrg
– Revista Bitcoin (@bitcoinmagazine) 24 de janeiro de 2025
O que são resgates em espécie?
Sob o sistema proposto, os participantes institucionais conhecidos como participantes autorizados (APs) – responsáveis por criar e resgatar ações da ETF – poderiam optar por trocar ações do ETF diretamente pelo Bitcoin em vez de em dinheiro. Essa inovação elimina a necessidade de vender o Bitcoin para gerar dinheiro para resgates, simplificando o processo enquanto corta os custos operacionais.
Embora essa opção esteja disponível apenas para participantes institucionais e não para investidores de varejo, os especialistas sugerem que a eficiência aprimorada poderia beneficiar indiretamente os investidores diários. Ao reduzir os obstáculos operacionais, os resgates em espécie têm o potencial de tornar os ETFs de Bitcoin mais simplificados e econômicos para todos os participantes do mercado.
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Por que a mudança?
O modelo de resgate em dinheiro, implementado em janeiro de 2024, quando os ETFs do Spot Bitcoin foram aprovados pela SEC, foram projetados para manter as instituições financeiras e os corretores de lidar diretamente com o Bitcoin. Essa abordagem priorizou a simplicidade regulatória durante os estágios nascentes dos ETFs de Bitcoin.
No entanto, o rápido crescimento do mercado de ETF Bitcoin criou novas oportunidades para melhorar sua infraestrutura. Com regulamentos em evolução e um ecossistema de ativos digitais mais maduros, a NASDAQ e o BlackRock agora veem um caminho para adotar um modelo de resgate em espécie mais eficiente.
Benefícios de resgates em espécie
- Eficiência operacional:
- Reduz a complexidade e o número de etapas no processo de resgate.
- Simplines Operações de ETF, economizando tempo e custos.
- Vantagens fiscais:
- Evitar a venda de Bitcoin minimiza as distribuições de ganhos de capital, tornando os ETFs mais eficientes em termos de impostos para investidores institucionais.
- Estabilidade do mercado:
- Reduz a pressão de venda no Bitcoin durante os resgates, potencialmente estabilizando o preço do ativo.
Contexto regulatório e de mercado
A proposta da NASDAQ coincide com desenvolvimentos regulatórios significativos sob o governo pró-bitcoin Trump. Mudanças de políticas recentes, como a revogação do Boletim de Contabilidade da equipe 121 (SAB 121), abriram o caminho para a adoção mais ampla de criptomoedas. A remoção do SAB 121 eliminou as barreiras que anteriormente desencorajou os bancos de oferecer serviços de custódia de criptomoeda, criando um ambiente mais favorável para inovações como o modelo de resgate em espécie da NASDAQ.
ETF Bitcoin de BlackRock: um líder de mercado
Desde o seu lançamento em 2024, o ETF Ishares Bitcoin, da BlackRock, surgiu como líder de mercado, com mais de US $ 60 bilhões em entradas. O crescimento consistente do Fundo destaca a demanda institucional por produtos de investimento em Bitcoin. Inovações como o modelo de resgate em espécie da NASDAQ podem melhorar ainda mais o apelo da IBIT aos investidores institucionais.
Observe a tendência ascendente consistente de velas verdes, refletindo entradas fortes e constantes.
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Conclusão
A proposta da NASDAQ de introduzir resgates em espécie para o ETF Bitcoin da BlackRock representa um momento crucial para o mercado de ETF Bitcoin. Ao simplificar os processos de resgate, oferecer eficiências tributárias e reduzir a pressão de venda no Bitcoin, o modelo pode aumentar significativamente o apelo e o desempenho dos ETFs de Bitcoin para investidores institucionais.
À medida que o mercado de ETFs do Bitcoin amadurece e o apoio regulatório continua a crescer, inovações como essa estão prontas para impulsionar a adoção adicional. Se aprovado, a proposta da NASDAQ poderá marcar um passo crítico, solidificando os ETFs do Bitcoin como uma pedra angular do investimento institucional de ativos digitais, beneficiando indiretamente os participantes do varejo.
Com um clima regulatório favorável e um crescente interesse institucional, o futuro dos ETFs do Bitcoin parece mais brilhante do que nunca.
Fonte: bitcoinmagazine.com
