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Em uma mudança dramática, os fundos de hedge parecem estar aumentando posições curtas no Ethereum a uma taxa não vista antes, provocando perguntas sobre se a segunda maior criptomoeda por capitalização de mercado pode estar enfrentando águas problemáticas – ou se algo mais estiver em jogo.
De acordo com analistas de renome da carta de Kobeissi (@kobeissiletter), o posicionamento curto no Ethereum “agora aumenta +40% em uma semana e +500% desde novembro de 2024”. Suas descobertas, compartilhadas em X, argumentam que “nunca na história os fundos de hedge de Wall Street estavam tão aquém do Ethereum, e nem sequer está perto”, provocando a pergunta: “O que os fundos de hedge sabem que estão chegando?”
Ethereum enorme Squeeze chegando?
O tópico da letra de Kobeissi destaca uma extrema divergência entre a ação de preço e o posicionamento de futuros do Ethereum entre os fundos de hedge. Eles apontam para um período especialmente volátil em 2 de fevereiro, quando o Ethereum caiu 37% em apenas 60 horas à medida que as manchetes da guerra comercial surgiram, eliminando mais de um trilhão de dólares do mercado de criptografia “em horas”.
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Os analistas observam como as entradas de ETH foram robustas durante dezembro de 2024 – mesmo que os fundos de hedge estivessem aumentando a exposição curta. De acordo com a carta de Kobeissi: “Em apenas 3 semanas, a ETH viu +US $ 2 bilhões em novos fundos com uma entrada semanal recorde de +US $ 854 milhões. No entanto, os fundos de hedge estão apostando de onda de ETH e fugas limitantes. ”
Eles também enfatizam picos no volume de negociação do Ethereum, particularmente em 21 de janeiro (dia de inauguração) e em torno do acidente de 3 de fevereiro. Apesar das entradas historicamente altas, o preço da Ethereum “não recuperou a diferença, mesmo com uma semana, e atualmente negocia” ~ 45% abaixo do seu recorde em novembro de 2021 “.
Uma das maiores incógnitas continua sendo o motivo pelo qual os fundos de hedge são tão dedicados à ETH curto. Os analistas escrevem: “Os motivos potenciais variam de manipulação de mercado a sebes de criptografia inofensiva, a perspectivas de suposição sobre o próprio Ethereum. No entanto, isso é bastante estranho, pois o governo Trump e os novos reguladores favoreceram a ETH. Em grande parte devido a esse posicionamento extremo, o Ethereum teve um desempenho significativo com o bitcoin. ”
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A carta de Kobeissi conclui seu fio, chamando a atenção para o desempenho superior de Bitcoin e coloca a questão de saber se um pequeno aperto poderia estar em andamento: o Ethereum poderia estar montando um pouco de aperto? Esse posicionamento extremo significa que grandes balanços como a de 3 de fevereiro serão mais comuns. Desde o início de 2024, o Bitcoin aumentou ~ 12 vezes mais que o Ethereum. Um aperto curto está definido para fechar essa lacuna? ”
A Cryptovizart de Glassnode dispara de volta
Nem todo mundo na esfera de análise criptográfica está convencida de que a onda de posições curtas Ethereum de maré sinaliza uma perspectiva de baixa. O pesquisador sênior da GlassNode, Cryptovizart.₿ (@CryptoVizart), levou a X para desafiar o alarmista circulando nas mídias sociais: “Barchart está gritando: ‘Maior ETH Short in History!’ E o Crypto Twitter está correndo como galinhas sem cabeça. Sério, se você se apaixonou nessa manchete do clickbait, é hora de aumentar seu jogo. Vamos esclarecer as coisas. ”
Em um tópico detalhado, a CryptoVizart ressalta que o gráfico amplamente compartilhado em posições curtas do fundo de hedge provavelmente representa apenas um subconjunto do mercado (por exemplo, “Fundos / Hedge Funds / CTAs alavancados”) e não responde por outros participantes do mercado significativos, como Gerentes de ativos, comerciantes não relatáveis e detentores de cadeiras. Eles acrescentam que “shorts maciços” semelhantes também foram vistos no Bitcoin Futures, mas o BTC superou o ETH durante o mesmo período.
Além disso, a Cryptovizart enfatiza que os futuros de éter CME são apenas uma lasca de derivados globais de criptografia. A liquidez em plataformas como Binance, Bybit, OKX, bem como posições na cadeia e mercados à vista, oferece uma visão mais ampla do que os dados de qualquer uma troca podem sugerir. “A curta líquida de um grupo ≠ todo o mercado é líquido. Posições de hedge ≠ apostas puramente de baixa. ”
Sua nota final: grande parte do posicionamento pode fazer parte de “estratégias não dirigidas – como dinheiro e carry”, que são estratégias neutras usadas para bloquear ganhos de arbitragem e não são simplesmente uma aposta direta contra a ETH.
No momento da imprensa, a ETH foi negociada a US $ 2.629.
Imagem em destaque criada com Dall.e, gráfico de Tradingview.com
Fonte: www.newsbtc.com
