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Uma onda sem precedentes na pesquisa de negócios de May Manufacturing Business da Federal Reserve Philadelphia Reserve sacou os mercados globais de risco e deu aos traders de ativos de criptografia o mais claro catalisador de macro do ano. O futuro índice de difusão de novos pedidos saltou por mais de quarenta pontos, um movimento que Julien Bittel, chefe de pesquisa macro da Macro Investor Global (GMI), chamado “literalmente” histórico.
Bulls criptográficos podem se alegrar
Os comentários de Bittel sobre x enquadraram a impressão com precisão estatística: “Philly alimentou dados de maio caíram ontem – e o futuro índice de novos pedidos acabou de fazer história. Maior movimentado do que o colapso da desvantagem durante as profundezas da crise financeira global de 2008 (-4.1σ).
Bittel então estabeleceu o aumento em uma narrativa mais ampla que animou sua pesquisa desde o final do ano passado. “O crescimento do primeiro trimestre foi fraco. O motivo é direto – as condições financeiras se fortaleceram acentuadamente no quarto trimestre. O dólar rasgado, os rendimentos de títulos aumentaram … uma fase clássica de aperto”, escreveu ele.
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O gatilho próximo, em sua narrativa, era “as empresas de pânico com estoques antes das tarifas de Trump, e comercializa a frente da narrativa da inflação”. Essas dinâmicas, ele argumentou, são uma repetição do primeiro mandato de Donald Trump: “Destacamos repetidamente: isso teve todas as marcas do quarto trimestre de 2016 durante o primeiro mandato de Trump. Assim como o início de 2017, que apertou o momento mais lento no primeiro trimestre”.
Onde 2017 começou com dúvidas e terminou em um boom global síncrono, Bittel acredita que 2025 é rima. “Esses ventos de cabeça no trimestre viram para os ventos de cauda do Q2”, ele insistiu. “Tudo flui a jusante de mudanças nas condições financeiras … as expectativas dos gerentes de compra estão mudando – e as mudanças no pensamento acabam se traduzindo em ação. O sentimento muda primeiro. A ação se segue. Sempre faz.
O mercado de criptografia respondeu abafado. O Bitcoin recuperou o nível de US $ 104.000 no comércio europeu, mas perdeu mais tarde. Éter estabilizado perto de US $ 2.600, e os tokens de alta camada de BetA, como Solana e Avalanche, se moveram em conjunto.
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Giancarlo Cudrig, chefe de mercados da Imutable, disse que a escala do choque é menos importante do que como os investidores sub -posicionados são para uma surpresa de crescimento positivo. “Um choque econômico positivo como esse – +4,3σ em novas ordens – é raro. Mas a história maior é o posicionamento do mercado. Os preços dos ativos não estão preparados. O derretimento é o risco assimétrico. Agora está sendo reprimido”.
O herege do mercado independente de analistas atingiu uma nota semelhante em X: “Quando isso caiu, os mercados nem piscaram. Porque a mudança já está em movimento. Isso não era novidade, foi uma confirmação. Essa é a verdadeira conta, quando os mercados encolhem um choque de quatro na sigma.
Para os investidores de criptografia, as implicações são imediatas. Um dólar mais suave e as expectativas de campo real de retirada reduzem o custo de oportunidade de manter ativos não engenhores, enquanto a fase inicial de uma virada reflatária historicamente favorece as exposições altas. O próprio manual de Bittel é inequívoco: “O sentimento muda primeiro. A ação segue”. Enquanto essa reação em cadeia continuar, os touros de criptografia parecem ter matemática e momento do lado deles.
No momento, o valor total do mercado de criptografia era de US $ 3,28 trilhões.
Imagem em destaque criada com Dall.e, gráfico de Tradingview.com
