De acordo com o analista de criptografia Darkfost, os detentores de bitcoin de longo prazo estão com ganhos não realizados pela última vez durante a queda do mercado de outubro de 2024. No momento, esses titulares mostram um lucro médio de 220% nas moedas que compraram e mantiveram a longo prazo. Esse número é surpreendentemente baixo, dado o recente aumento do Bitcoin acima de US $ 107.000.
Níveis de lucro mais baixos do que os picos anteriores
O DarkFost usou a relação MVRV – valor de mercado em relação ao custo médio pago pelos titulares de longo prazo – para rastrear esses turnos. Em março de 2024, quando o Bitcoin chegou a US $ 74.500, a MVRV atingiu 300%. Então, em dezembro de 2024, no pico de US $ 108.000, subiu para 350%. Por outro lado, o ganho de 220% de hoje reflete o fato de que muitos detentores de longo prazo compraram em níveis muito mais altos do que no início do ciclo.
O preço precisa aumentar para obter ganhos anteriores
Com base em um custo médio de US $ 33.800, o Bitcoin precisaria voltar a US $ 135.200 apenas para restaurar esse nível de lucro de 300%. Se o mercado pretendia atingir a marca de 357% novamente, os preços teriam que atingir aproximadamente US $ 154.400. Ambos os números rastreiam o que a história nos diz sobre o comportamento do investidor – as pessoas tendem a vender quando os lucros atingem grandes números de rodada.
📉 Os lucros não realizados do LTH continuam a diminuir e agora estão se aproximando dos níveis vistos pela última vez durante a correção de outubro de 2024.
O lucro médio não realizado, com base na relação MVRV, atualmente é de cerca de 220%.
Isso pode parecer alto para o BTC, mas quando comparado ao anterior … pic.twitter.com/netcmxzvty
– DarkFost (@DarkFost_Coc) 1 de julho de 2025
Comparações de ciclo histórico
Olhar mais longe mostra quanta sala permanece. Em dezembro de 2017, no topo de US $ 19.500, os detentores de longo prazo tiveram lucros não realizados de 4.000%. Então, durante o ciclo de 2020/2021, o Bitcoin aumentou para US $ 63.000 em abril de 2021 e a MVRV liderou em 1.230%. Em novembro de 2021, os preços atingiram cerca de US $ 68.400, mas ganhos não realizados para detentores de longo prazo já haviam caído para 340%.
O Outlook recente de um analista se alinha com essa matemática, primeiro atingindo um ciclo de US $ 135.000 em outubro de 2024.
Espaço para mais vantagens, mas assista aos riscos
Com base nos números mais recentes, o Bitcoin está sendo negociado a US $ 106.750, aproximadamente plano nas últimas 24 horas. As margens de lucro mais baixas significam que menos titulares de longo prazo estão ansiosos para vender agora, o que pode deixar mais combustível por preços mais altos. Ainda assim, os números na cadeia não capturam o quadro inteiro. Fluxos de mercado à vista, movimentos de ETF e mudanças econômicas mais amplas podem desencadear reversões acentuadas.
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Por enquanto, as evidências apontam para um mercado que não é superaquecido. Se o Bitcoin seguir os ciclos anteriores, pode ter mais adiante subir antes que os titulares de longo prazo traquem ganhos em níveis observados em março ou dezembro de 2024. Mas os investidores devem equilibrar essas métricas na cadeia com sinais do mundo real – e estar pronto para o que vem a seguir.
Imagem em destaque da Imagen, gráfico da Tradingview