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O Bitcoin está mais uma vez batendo na porta da descoberta de preços, mas os pesquisadores da Gerenciamento de Ativos Bit -New argumentam que as citações spot ainda subestimam o valor da rede. Na semana 24, a bússola do mercado de criptografia circulou na terça -feira, o Dr. André DragoSch, o chefe de pesquisa de Bitwise para a Europa, e o analista Ayush Tripathi calculam que “modelos quantitativos estimam o hipotético ‘valor justo’ do Bitcoin em meio às atuais probabilidades de default soberana em cerca de US $ 230.000”. O número implica um prêmio de pouco mais de 110 % ao preço de mercado, que estava pairando perto de US $ 109.600 no momento da imprensa em 11 de junho de 2025.
O ‘True Worth’ do Bitcoin é explosivo
A DragoSCH está vincula a avaliação ao comício em sebes de risco soberano. Os spreads de troca de crédito de crédito de um ano dos Estados Unidos estão sendo negociados perto do território de meio ponto de meio ponto-os níveis vistos pela última vez durante o susto do teto da dívida de 2023-refletindo “preocupações mais amplas sobre o déficit fiscal dos EUA”, informou a Reuters na semana passada. “O Bitcoin pode fornecer um ‘seguro de portfólio’ alternativo contra inadimplência soberana generalizada como um ativo escasso e descentralizado, livre de riscos de contraparte”, argumenta a nota, acrescentando que os gastos com juros líquidos projetados pelo Gabinete do Orçamento do Congresso apontam para uma tripla de custos de dívida dos EUA a aproximadamente US $ 3 trilhas de 2030.
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O pano de fundo macro, no entanto, não é o único pilar que suporta a chamada de valor justo de Bitwise. O índice de sentimentos de criptoasset interno da empresa mostra doze dos quinze medidores do mercado mais altos, enquanto o Índice de Risco-Apeto de Atenção Cruzada (CARA) compilou de ações, crédito, taxas e commodities subiu para uma alta de cinco anos. “Tanto o sentimento de criptoasse e ativos cruzados agora são decisivamente otimistas”, escreve Dragosch, observando que a subida do Bitcoin acima de US $ 110.000 o coloca em dois por cento da alta de todos os tempos, perto de US $ 112.000, em maio.
Os dados na cadeia permanecem construtivos. As reservas de câmbio caíram para 2,91 milhões de BTC – cerca de 14,6 % da oferta circulante – depois das baleias retiraram cerca de 390.632 BTC na semana passada. Ao mesmo tempo, as saídas líquidas de câmbio diminuíram para aproximadamente US $ 0,53 bilhão de US $ 1,78 bilhão na semana anterior, sugerindo pressão mais leve de lucro.
O posicionamento derivado ecoa a resiliência do mercado à vista. Os futuros agregados de Bitcoin Open juram adicionaram 2.200 BTC nos locais, enquanto a perna do CME ganhou 6,4 K BTC. As taxas de financiamento em swaps perpétuas permaneceram positivas em geral, apesar de lançar negativas para partes do fim de semana, e a base anualizada de três meses mantinha cerca de 6,3 %. Nas opções, os juros abertos expandiram-se em 27.300 BTC, com a proporção de venda de liquidação em 0,55; A inclinação de um mês de 25-delta permaneceu modestamente negativa, implicando a demanda contínua por hedges de queda, mesmo quando a volatilidade realizada caiu para 28,2 %.
Os fluxos institucionais estão reforçando o tom de alta. O Global Crypto ETPs absorveu US $ 488,5 milhões na semana passada, dos quais US $ 254,9 milhões entraram em produtos de Bitcoin. Os ETFs do US Spot Bitcoin lideraram a acusação com US $ 525 milhões em entradas, contrabalançadas por um vazamento semanal de US $ 24,1 milhões do bitcoin Trust em escala de cinza. O próprio veículo de bitb da Betwise atraiu US $ 78,1 milhões, enquanto seu ETP físico europeu de Bitcoin (BTCE) viu apenas saídas marginais. Os produtos Ethereum também desfrutaram de US $ 260,9 milhões em entradas líquidas, mantendo a oferta de risco de base ampla.
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Bitwise admite que o risco de manchete ainda pode provocar rebaixamentos nítidos e de curta duração-a briga da semana na semana entre Elon Musk e o presidente Donald Trump levou brevemente o BTC de volta a US $ 100.000-mas vê as forças estruturais firmemente inclinadas para o lado positivo. “A incerteza da política econômica dos EUA provavelmente já passou por seu zênite e continua a diminuir na margem”, escreve Dragosch, apontando para o crescimento de 139.000 de maio de maio que não paga 139.000 e uma moderação nas probabilidades de recessão.
Com o Bitcoin já superando os ativos tradicionais no ano e o sentimento de atendimento cruzado agora confirmado pelos indicadores de Bitwise, os analistas argumentam que o mercado está começando a precificar o ativo menos como um veículo especulativo e mais como uma hedge macro. Se os comerciantes adotam o marcador de valor justo de US $ 230.000, depende das mesmas variáveis sublinhadas na nota-prêmios de risco de risco, incerteza política e ritmo de adoção institucional-mas as bases, dizem eles, são visíveis na cadeia, nas delas e nos dados de fluxo.
“O Bitcoin também recuperou 110 mil dólares e está perto de sua alta anterior de todos os tempos”, lembra o relatório dos leitores. Por bitwise, essa proximidade não é um ponto final, mas uma área de preparação: o valor intrínseco do ativo monetário, eles concluem, reside “consideravelmente mais ao norte”.
No momento da imprensa, o BTC negociou a US $ 109.617.
Imagem em destaque criada com Dall.e, gráfico de Tradingview.com