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Sina-co-fundador do fundo de hedge 21st Capital-publicou publicamente um popular modelo de preço de bitcoin promovido pelo CEO da Real Vision, Raoul Pal, chamando-o de um caso de analfabetismo e excesso de dados.
O modelo em questão atrai uma estreita correlação entre o Bitcoin e o Global M2 – uma medida do suprimento de dinheiro global – ao alterar os dados M2 adiante por um número definido de semanas, normalmente de 10 a 12, para supostamente “prever” os movimentos futuros de preços do Bitcoin. Raoul Pal usou este gráfico para argumentar que as condições de macro liquidez conduzem ciclos de criptografia e que o comportamento atual do mercado pode ser previsto usando a expansão monetária.
Especialista tochas M2-bitcoin Correlation
Mas o Sina, um cientista de dados treinado que ensina análise de dados no nível de graduação e pós -graduação, diz que esse modelo entra em colapso sob escrutínio. “Este é um fracasso terrível de não entender o excesso de ajuste”, disse ele em um vídeo de 24 de junho postado em X. “O que estou vendo nem sequer passa no primeiro mês de um curso de análise de dados do primeiro ano”.
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Sina ressalta que a aparente correlação entre Bitcoin e M2 global só existe porque os dados foram “torturados” para se adequar aos padrões históricos. “Se eu tiver permissão para brincar com os dados e mover arbitrariamente as coisas, definitivamente posso encontrar ótimas correspondências entre os bolsos de dados”, disse ele, alertando que essa flexibilidade é exatamente o que permite que os analistas criem a ilusão de precisão preditiva.
A questão principal, explicou, é que os dados globais de M2 em si são inerentemente falhos. É compilado multiplicando os números M2 de vários bancos centrais por taxas de câmbio-misturando economias de relatórios rápidos como os EUA com países com atrasos de dados de semanas ou até meses. Isso cria uma impressão enganosa de flutuações diárias na liquidez global. “Parece estar se movendo diariamente, mas na verdade está misturando atualizações frequentes e pouco frequentes”, disse Sina. “Não é um sinal verdadeiro.”
Mais importante, Sina argumenta que o modelo falha no momento em que se afasta das fatias de gráficos seletivos. Enquanto Raoul Pal e outros apresentaram exemplos de tops e fundos fortemente alinhados entre o Bitcoin e o Global M2, Sina demonstrou como pequenos ajustes no tempo de entrega ou escala podem produzir resultados dramaticamente diferentes. “Vamos tentar uma vantagem de 80 dias. Isso não parece bom. Que tal 108? Ah, agora os tops se alinham – então vamos dar um zoom novamente e fingir que funciona”, disse ele sarcasticamente. “Isso não está modelando. Isso está jogando.”
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Ele destacou como cada ajuste para o modelo-escalando de uma vantagem de 12 semanas para 10 semanas, para 108 dias-expõe sua falta de base sistemática. “Se você não tem um modelo adequado, não prevê o futuro”, disse Sina. “Isso é exagerado clássico. Você force os dados a combinar com o comportamento histórico, mas perde qualquer generalização”.
Para ilustrar o conceito, o Sina comparou -o a ajustar uma curva através de uma onda senoidal barulhenta. Um modelo bem estruturado captura o padrão principal e ignora ruído. Um modelo Overfit, por outro lado, tenta corresponder a todas as pequenas flutuação – resultando em um desempenho preditivo ruim quando novos dados chegam. “O excesso de ajuste parece melhor, mas modela o ruído. E o ruído não se repete”, disse ele.
Sina também questionou se o Bitcoin poderia realmente liderar a liquidez, não segui -lo. “Se você olhar para o último ciclo, o Bitcoin superou primeiro. A liquidez liderou 145 dias depois”, disse ele. Isso reverte a causalidade implícita no modelo Global M2 e questiona toda a sua premissa como uma ferramenta prospectiva.
Sua conclusão foi franca: “Você precisa ter muito cuidado com o excesso de ajuste. Parece combinando, mas é adequado aos dados históricos. Você não tem idéia da precisão preditiva dessa coisa”.
No momento, o Bitcoin negociou a US $ 106.952.
Imagem em destaque criada com Dall.e, gráfico de Tradingview.com