Notas -chave
- A SEC dos EUA começou a revisar formalmente a redenção em espécie para o ETF do BTC da BlackRock.
- O regulador mudou de uma postura anterior que impede essas redenções.
- Esta redenção em espécie introduzirá benefícios significativos para os investidores institucionais.
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) está agora avaliando uma proposta de BlackRock Inc. (NYSE: BLK) que pode transformar a maneira como os fundos negociados em Bitcoin Exchange (ETFs) operam. De acordo com Para o bloco, o gerente de ativos deseja mudar para resgates em espécie.
Esse movimento visa otimizar transações para investidores institucionais, reduzindo o atrito e os custos associados a transações baseadas em dinheiro. Essa modificação pode definir um novo padrão do setor e empurrar o Bitcoin ainda mais nos mercados financeiros principais, se aprovado.
Uma mudança revolucionária na estrutura do ETF Bitcoin
No mês passado, em nome de BlackRockA NASDAQ apresentou uma emenda que permitiria resgates em espécie para o seu Bitcoin Trust Ishares. Essa alteração permite que os participantes autorizados (AP) recebam o Bitcoin diretamente em vez de dinheiro.
A SEC reconheceu formalmente a proposta em um registro de quinta -feira, convidando comentários públicos dentro de 21 dias após sua publicação no Federal Register. A partir daí, o regulador decidirá aprovar, rejeitar ou examinar ainda mais o plano.
A mudança de dinheiro para resgates em espécie pode aumentar significativamente a liquidez, reduzir os custos de transação e reduzir eventos tributáveis. Isso o tornaria uma alternativa atraente para os atores institucionais que navegam no mercado de Bitcoin.
Embora os investidores individuais não sejam afetados diretamente, as implicações mais amplas para os ETFs de Bitcoin podem ser substanciais.
Notavelmente, a agência regulatória resistiu inicialmente a resgates em espécie. Quando os ETFs do Spot Bitcoin foram introduzidos pela primeira vez, a SEC favoreceu um modelo de resgate em dinheiro. Argumentou que proporcionou maior supervisão e riscos atenuados associados à volatilidade do Bitcoin.
Esse modelo exigiu que emissores de ETFs como o BlackRock liquidam o Bitcoin, distribuíssem dinheiro aos investidores e realocam ativos de acordo. No entanto, depois de aprovar vários ETFs de Bitcoin em janeiro de 2024, a conversa sobre resgates em espécie reacendeu.
Os proponentes dizem que essa abordagem torna os ETFs do Bitcoin mais parecidos com os ETFs tradicionais de commodities. Eles argumentam que as transações em espécie melhoram a eficiência.
Se a proposta de BlackRock receber a luz verde, ela poderá abrir as comportas para outros emissores de ETF adotarem estruturas semelhantes. Os resgates em espécie permitiriam que os compartilhamentos de ETF da APS trocassem o Bitcoin, aumentando a liquidez do mercado.
Isso também pode aliviar a pressão descendente das vendas forçadas de bitcoin em resgates de caixa. O analista sênior do ETF da Bloomberg, James Seyftart, enfatizou que os investidores de varejo não podem participar dessas transações.
No entanto, os investidores institucionais se beneficiariam do aumento da flexibilidade e eficiência. A medida também pode levar as instituições financeiras mais tradicionais a se envolver com os ETFs de Bitcoin. Isso poderia ajudar ainda mais a classe de ativos a ganhar mais aceitação no financiamento convencional.
Vitória legal da escala de cinza e sua influência
A mudança proposta de BlackRock para resgates em espécie ocorre quando o mais amplo ETF Bitcoin O mercado evolui rapidamente. Em agosto de 2023, Coinspeaker relatado Que os investimentos em escala de cinza venceram uma grande batalha legal contra a SEC.
O Tribunal decidiu que a SEC deve reconsiderar sua decisão de bloquear o plano da escala de cinza de converter sua confiança no Bitcoin em um ETF de spot. Esta vitória desempenhou um papel fundamental na eventual aprovação de vários ETFs de bitcoin spot em janeiro de 2024,
O desenvolvimento mostra a cenário regulatório em mudança em torno do Bitcoin nas finanças tradicionais. A disposição da SEC de se envolver com resgates em espécie mostra uma posição mais suave em relação aos produtos financeiros baseados em Bitcoin. Essa mudança é esperada considerando o governo pró-Crypto Donald Trump.
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