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O domínio do Bitcoin (BTC.D) subiu acima de 64% nesta semana, seu nível mais alto desde março de 2021, provocando um debate sobre um pouco iminente que poderia enviar seu preço para o céu. O aviso de Stark vem de Joe Consorti, chefe de crescimento da The Thera, que foi ao X na segunda -feira para delinear o que ele vê como um ponto de virada decisivo para o Bitcoin versus o restante do mercado de ativos digitais.
Uma quebra histórica nos padrões de correlação do Bitcoin
Em seu post, Consorti afirma que a recente ação de preços do Bitcoin marca a primeira vez em seus 16 anos de história que tanto o preço quanto o domínio do mercado aumentaram em conjunto. Historicamente, o domínio do Bitcoin aumentaria inicialmente, apenas para diminuir à medida que a especulação derramava em altcoins. No entanto, o Consorti afirma: “Esta é a primeira vez na história que a participação do Bitcoin no mercado total de ativos digitais está aumentando enquanto seu preço está subindo. Nos ciclos anteriores, a especulação orientada ao varejo aumentou o preço do Bitcoin e depois canalizou dinheiro para o Altcoins, fazendo com que o domínio do Bitcoin diminuísse. Essa dinâmica se foi. ”
De acordo com o Consorti, os dias em que um amplo rali Altcoin seguiria o aumento inicial do Bitcoin parecem ter terminado. O domínio do Bitcoin tocou recentemente 64%-seu nível mais alto desde fevereiro de 2021. Consorti atribui o fenômeno a uma mudança significativa na participação no mercado: “Esse ciclo, instituições, soberanos e detentores de longo prazo estão liderando a acusação, alocando cada vez mais capital exclusivamente para bitcoin enquanto ignora amplamente o resto do mercado. ”
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A turbulência de mercado da semana passada resultou no que o Consorti chama de “o maior evento de liquidação maior na história ‘criptográfica’”, citando dados de que mais de US $ 2,16 bilhões em posições foram eliminados em 24 horas. O Ethereum liderou os números de liquidação com US $ 573 milhões e a maior liquidação única – uma ordem de US $ 25,6 milhões de ETH/BTC – ocorreu com a binance. “Como você deve ter adivinhado, o ETH/BTC não está se divertindo”, observa Consorti, apontando que o par ETH/BTC está sendo negociado a 0,026 – seu nível mais baixo em mais de três anos.
Ele argumenta que essas liquidações destacam a natureza precária dos mercados Altcoin fortemente alavancados: “Tudo isso acabou em um instante quando Price se moveu contra eles. Essa não foi a sua correção técnica padrão, marca o início de um evento no nível da extinção para o Altcoins. ”
O “Casino Altcoin” em crise
A análise de Consorti sugere que o que ele duplica “The Altcoin Casino” agora está entrando em colapso. Ele aponta para narrativas fracassadas em torno de projetos populares – Etereum, Solana e Defi entre eles – que lutaram para manter a confiança dos investidores: “Altcoins sobreviveram puramente em narrativas. Cada ciclo, surgiu um novo lote de narrativas, promissora inovação que muda o mundo. Nenhum deles durou. ”
Ele contrasta isso com a proposta de valor central do Bitcoin, que, em sua opinião, não requer marketing: “Bitcoin, por outro lado, não precisa de uma narrativa. Não precisa de marketing ou hype. Existe, e prospera porque foi construído para fazer uma coisa – protege a riqueza em um mundo de expansão monetária perpétua. ”
O Consorti também faz referência a “Merge” da Ethereum e seu suposto design deflacionário, apontando que, desde a atualização, a oferta total da ETH aumentou 13.516 ETH-assinando a reivindicação de “dinheiro ultra-som”.
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Adicionando uma dimensão política à transformação do mercado, o Consorti destaca uma declaração do senador John Boozman durante a primeira conferência de imprensa do Grupo de Trabalho da Casa Branca: “Alguns ativos digitais são mercadorias, alguns são valores mobiliários”.
Isso, ele sugere, é um reconhecimento tácito de que o Bitcoin se destaca de outros ativos digitais. Em um desenvolvimento adicional, o Consorti cita um comentário da Casa Branca AI & Crypto Czar Sacks, que mencionou que o grupo está avaliando a viabilidade de uma reserva estratégica de bitcoin- uma mudança da terminologia anterior de “estoque de ativos digitais nacionais” usada sob um trunfo- Ordem Executiva da ERA.
Consorti enquadra isso como um “grande desenvolvimento” que sinaliza o crescente reconhecimento das propriedades únicas do Bitcoin: “Essa mudança de idioma é monumental. Alguns anos atrás, o governo dos EUA era abertamente hostil em relação ao Bitcoin. Hoje, eles estão discutindo estocá -lo. ”
Em meio a uma revolta, o Consorti sugere que o próximo movimento dramático no Bitcoin pode ser um aperto curto explosivo. As taxas de financiamento sobre futuros perpétuos, ele observa, foram “profundamente negativos”, remanescentes de quando o Bitcoin negociou perto de US $ 23.000 em agosto de 2023. Isso implica uma inclinação em alavancagem em relação aos comerciantes a apostar contra o Bitcoin – uma posição que pode relaxar rapidamente: “Enquanto a semana passada A alavancar descarga acabou com a maioria das posições longas, a próxima grande jogada pode ser o oposto – um comício explosivo alimentado por liquidações curtas forçadas. ”
Se o mercado se virar contra esses vendedores curtos, os recompra forçados poderão aumentar o preço com velocidade e volume incomuns-especialmente se a liquidez geral permanecer fina. Ele concluiu: “Os comerciantes que estenderam demais sua alavancagem para o Bitcoin curto terão que comprá -lo de volta quando o preço se moverem contra eles, assim como os longos por muito tempo foram eliminados na semana passada. Bitcoin está enrolado. O palco está sendo preparado para um pouco mais curto. Quanto mais essa dinâmica de domínio curto persiste, maior o risco de uma cascata de liquidação de camisa forçada que envia o preço do Bitcoin com força. ”
No momento da imprensa, o BTC.D ficou em 61,19%.
Imagem em destaque criada com Dall.e, gráfico de Tradingview.com
