Em uma entrevista recente, Bill Miller IV descreveu a abordagem de investimento de sua empresa em um ambiente macro em rápida mudança, destacando o GameStop como uma nova posição e reiterando forte convicção em estratégia (anteriormente MicroStrategy) como o plano da estratégia do Bitcoin Treasury. Para a Miller, a estratégia corporativa de bitcoin é mais do que uma hedge – é um sinal de inovação, adaptabilidade e eficiência de capital.
Estratégia: resolver problemas de finanças corporativas com Bitcoin
Miller elogiou a transformação da estratégia de empresa de software para alocador de capital focada no Bitcoin. Ele enfatizou que a empresa não está apenas investindo em Bitcoin-está resolvendo desafios tradicionais de finanças corporativas por meio da inovação apoiada por Bitcoin. A estratégia continua a criar acesso ao Bitcoin em toda a pilha de capital, oferecendo vários instrumentos com diferentes perfis de risco – do patrimônio líquido a notas conversíveis.
Enquanto alguns vêem o prêmio do mercado da empresa como excessivo, Miller o vê como merecido. Ele enquadrou o acúmulo persistente de Bitcoin da estratégia através da emissão de ações como uma resposta inteligente ao degradação monetária e um modelo que outros ainda não replicaram de maneira eficaz.
Ele também observou que a marca da MicroStrategy para a estratégia marcou uma mudança não apenas em nome, mas também em propósito – com a identidade da empresa como uma empresa de desenvolvimento de bitcoin.
Nem toda empresa pode ser estratégia – mas muitas podem começar
Segundo Miller, há uma lista crescente de empresas públicas que adicionam bitcoin aos seus balanços – mais de 70 por sua contagem -, mas sua empresa investe apenas em alguns poucos selecionados. Ele enfatizou que sua equipe avalia cada um por seus próprios méritos, com uma lente orientada a valor e um foco claro no negócio principal.
Embora nem todas as empresas possam se tornar uma empresa de desenvolvimento de bitcoin, como a estratégia, Miller acredita que muitos podem e devem adotar o Bitcoin como uma loja de valor de longo prazo. Ele descreveu o Bitcoin como uma maneira de as empresas preservarem o poder de compra de seu excesso de capital, especialmente à luz das políticas monetárias projetadas para corroer o valor fiduciário ao longo do tempo.
Ele enfatizou que as empresas enfrentam desafios seculares – como o declínio dos negócios principais ou mudanças na indústria estrutural – podem encontrar no Bitcoin uma maneira significativa de preservar a relevância e o valor dos acionistas.
Nova posição: GameStop sinaliza o potencial memético e estratégico
Miller confirmou uma nova posição inicial no Gamestop, explicando que a decisão foi impulsionada pelo recente aumento de capital da empresa e sinais de que ela pode estar explorando uma estratégia de bitcoin. Embora a posição seja pequena, reflete o interesse mais amplo de sua empresa em empresas que mostram sinais de inovação e alocação de capital não ortodoxa.
Ele destacou o papel de Ryan Cohen no GameStop como um catalisador potencialmente poderoso, apontando para a influência cultural de Cohen e a disposição de pensar fora das normas financeiras tradicionais. A capacidade de moldar narrativas, sugeriu Miller, é cada vez mais importante em um mundo onde meméticas e mercados de capitais estão entrelaçados.
Ele vê o potencial do GameStop seguir um caminho semelhante ao metaplenador ou estratégia – se retirará empresas que adotaram o Bitcoin em resposta a desafios existenciais mais amplos.
Bitcoin como resposta racional ao degradação monetária
Miller defendeu a adoção do Bitcoin como uma resposta ao degradação monetária em andamento. Ele explicou que, se os formuladores de políticas têm como alvo abertamente a inflação anual de 2%-ou mais-é racional para empresas e indivíduos mover uma parte equivalente de seu capital denominado a fiat para o Bitcoin.
Ele enfatizou que este não é um movimento especulativo, mas uma estratégia fundamental de preservação de capital. A chave, ele observou, está mantendo o Bitcoin a longo prazo e reconhecendo -o como uma maneira de transferir valor para o futuro com um menor risco de compra de erosão de poder.
Miller também observou que mais empresas estão acordando essa lógica, especialmente à medida que a clareza regulatória melhora. Ele espera que a adoção continue acelerando e vê o período atual como um momento crucial para os CFOs e tesoureiros corporativos agirem.
Uma chamada para líderes financeiros com pensamento avançado
Para Miller, o Bitcoin não é um comércio temporário-é uma solução de longo prazo para problemas estruturais no Fiat Finance. Ele acredita que os líderes corporativos que ignoram esse risco de tendência ficam para trás. O momento, diz ele, é claro: mais empresas públicas estão entrando no espaço e os primeiros adotantes estão começando a superar.
A estratégia continua sendo a referência. GameStop, Metaplanet e outros podem seguir. Mas o argumento mais amplo é o seguinte: em um mundo inflacionário e competitivo, empresas que não desenvolvem a irrelevância do risco. O Bitcoin oferece um caminho a seguir-um enraizado no pensamento de longo prazo e na implantação estratégica de capital.
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