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Na terça -feira, 19 de fevereiro, o Federal Reserve divulgou suas atas da reunião, revelando que os banqueiros centrais estão considerando o fim – ou pelo menos uma desaceleração significativa – para apertar quantitativo (QT). O documento afirma: “Vários participantes sugerem interromper ou desacelerar a redução do balanço com a resolução do teto da dívida”.
Essas observações alimentaram o otimismo entre os especialistas em Bitcoin que veem o fim potencial do QT como um sinal de alta. Muitos vêem isso como um precursor de uma maior liquidez que entra nos mercados financeiros, uma condição que historicamente beneficiou ativos de risco como criptomoedas.
As atas recém -publicadas confirmam que certos funcionários do Fed estão preocupados com a interação entre a redução contínua do balanço e o iminente debate no teto da dívida. A possibilidade de emissão de tesouraria dos EUA em larga escala quando o teto da dívida é resolvido parece ser um fator importante por trás das chamadas para pausar ou interromper o QT.
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Nenhuma mudança explícita para a flexibilização quantitativa (QE) foi anunciada, mas o reconhecimento de que a redução do balanço pode ser reduzida foi suficiente para afastar especulações nos círculos de ativos digitais. As atas devem ser aprovadas por unanimidade pelo Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), sugerindo ainda uma mensagem intencional dos formuladores de políticas.
Implicações para o Bitcoin
O renomado comentarista do mercado e apresentador do podcast On the Margin, Felix Jauvin, foi para X para enfatizar o significado da sinalização do Fed, escrevendo: “Lá está, QT chegando ao fim nesta primavera. Lembrete de que todo membro do FOMC deve aprovar por unanimidade esses minutos, isso é intencional. ”
Enquanto Jauvin ressalta a unanimidade por trás desses minutos, ele deixa de prever uma mudança imediata em direção ao QE. Em vez disso, ele aponta para uma cadeia específica de eventos que o Fed parece estar navegando.
O Fed já reduziu o ritmo do escoamento do balanço pela metade em comparação com sua taxa inicial. Jauvin também observa que, à medida que a instalação de repositório reversa (RRP) se aproxima de zero e o Fed atinge seu nível de reserva -alvo de aproximadamente 3% do PIB, um fim para o QT se torna mais provável.
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Além disso, as preocupações aparecem sobre a conta geral do Tesouro (TGA) potencialmente sendo reconstruída assim que o teto da dívida for resolvido, levando à emissão considerável de contas que podem levar a interrupções intermediárias nos mercados de financiamento.
Portanto, em vez de articular para o QE, Jauvin acredita que o Fed pode buscar uma isenção temporária de alavancagem suplementar (SLR), permitindo que os bancos comerciais absorvam dívidas governamentais adicionais. “Eles estão muito, muito longe de qualquer tipo de QE formal. Em vez disso, é mais provável que eles busquem uma isenção de SLR, permitindo que os bancos comerciais sejam o comprador marginal de dívidas ”, prevê Jauvin.
Conclui um retorno formal ao QE, Jauvin, apenas se materializaria se as condições financeiras e econômicas se deteriorarem significativamente, incluindo um grande colapso em ativos de risco e uma queda nas taxas para quase zero. Em resposta a um usuário X perguntando se o QT final é otimista sem necessariamente indicar um movimento imediato para o QE, Jauvin ofereceu uma explicação sucinta:
“Portanto, pense no cenário atual da liquidez, está melhorando marginalmente, pois teremos a possível sequência de retirada de TGA no QT que termina em uma isenção potencialmente SLR, e isso será por enquanto. O QE nem deveria estar no vocabulário atual do discurso como está. ”
O renomado analista de criptografia Pentohi concorda, destacando uma previsão publicada anteriormente: “QT chegando ao fim … Meu palpite, o QT termina no início do terceiro trimestre. Com tudo o que está ocorrendo atualmente, Trump provavelmente acabará forçando -o. Estava correto para o QT adivinhe em 21 de novembro. Vamos ver. ”
Ele citou como a conclusão da flexibilização quantitativa no final de 2021 coincidiu com o fim da corrida de Bull Bull. Agora, os observadores do mercado estão observando profundamente se o inverso – uma terminação potencial do QT – poderia desencadear um impulso renovado para o Bitcoin e outros ativos digitais.
No momento da imprensa, o BTC negociou a US $ 97.208.
Imagem em destaque criada com Dall.e, gráfico de Tradingview.com
