No mundo em rápida evolução da adoção de Bitcoin, poucas mudanças regulatórias carregam a magnitude da recente rescisão do SAB 121. De acordo com o proeminente advogado e investidor do Bitcoin, Preston Pysh, esse desenvolvimento é um momento decisivo que pode ter implicações mais abrangentes do que o conceito muito debatido de uma reserva estratégica de bitcoin.
Meus pensamentos sobre as duas maiores coisas que aconteceram na semana passada com bitcoin.
SAB121 e a solicitação de resgate em espécie para a SEC pic.twitter.com/xyhdincovh
– Preston Pysh (@PrestoNpysh) 27 de janeiro de 2025
Quem é Preston Pysh?
Preston Pysh é um parceiro geral em Capital da morte do egouma empresa de investimentos focada em Bitcoin. Conhecido por sua experiência em finanças, macroeconomia e bitcoin, Pysh também é o fundador de A rede de podcast do investidor. Com seu profundo entendimento dos sistemas financeiros tradicionais e do potencial transformador do Bitcoin, Pysh é uma voz de liderança na comunidade Bitcoin.
O que foi o SAB 121?
O SAB 121 (Boletim de Contabilidade de Pessoal 121), introduzido durante o mandato de Gary Gensler na SEC, impôs restrições significativas às instituições financeiras que buscam a custódia Bitcoin. Sob suas diretrizes, os bancos tiveram que classificar a custódia do Bitcoin como um passivo em seus balanços. Para o bitcoin de cada dólar que eles mantinham, eles foram obrigados a compensá -lo com uma quantidade equivalente de capital – normalmente em tesouros ou em outros ativos.
O resultado? A custódia institucional de Bitcoin tornou -se economicamente proibitiva. Os bancos, cautelosos com os requisitos intensivos em capital, optaram por não oferecer inteiramente serviços relacionados ao Bitcoin.
No entanto, a rescisão do SAB 121 muda o jogo. A custódia do Bitcoin agora é tratada como um ativo, não um passivo, reduzindo drasticamente as barreiras para os principais bancos como o JPMorgan e outros para entrar no ecossistema Bitcoin. Como observa Pysh: “Todas as principais instituições bancárias agora estão querendo aceitar isso. Pode haver produtos de empréstimos, todo tipo de coisa que pode sair disso. ”
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Uma nova era para a custódia institucional de bitcoin
Preston Pysh enfatiza que essa mudança regulatória poderia consolidar o Bitcoin como uma pedra angular da infraestrutura financeira global. As implicações são profundas:
- Adoção institucional mais ampla: Agora, os bancos podem custódia o Bitcoin sem enfrentar requisitos onerosos do balanço. Isso abre caminho para produtos de empréstimos, derivados e uma série de outros instrumentos financeiros vinculados ao Bitcoin.
- Legitimidade aprimorada: A disposição dos principais bancos de custódia Bitcoin sinaliza um reconhecimento crescente de seu papel como uma camada de liquidação global, consolidando ainda mais seu lugar no sistema financeiro.
- Uma estrutura durável: Ao contrário de uma reserva estratégica de bitcoin, que pode estar sujeita a caprichos políticos e mudanças administrativas, a rescisão do SAB 121 cria uma mudança estrutural. “Esse bitcoin entrincheire como uma camada global de assentamentos, na minha humilde opinião”, explica Pysh, destacando seu impacto a longo prazo.
Por que a reserva estratégica de bitcoin fica aquém
Embora a idéia de uma reserva estratégica de bitcoin – onde os governos acumulam Bitcoin como parte de suas reservas nacionais – capturou a imaginação da comunidade Bitcoin, Pysh sugere que não tem a permanência do impacto do SAB 121. As reservas podem estar sujeitas às prioridades da administração no poder. Um governo pró-bitcoin pode acumular reservas, apenas para uma administração subsequente reverter o curso.
Por outro lado, a adoção institucional impulsionada pela rescisão do SAB 121 cria um entrincheiramento sistêmico. A integração em larga escala por bancos privados e instituições financeiras é mais difícil de relaxar e mais propenso a persistir nos ciclos políticos.
Abordando os riscos
Pysh reconhece preocupações sobre a centralização da custódia de bitcoin entre grandes instituições. A influência soberana sobre os bancos de custódia poderia levantar questões sobre a descentralização do Bitcoin e o potencial de uso indevido. No entanto, ele também aponta para mecanismos como a aplicação da BlackRock para resgates em espécie em seu ETF de Bitcoin como um contrapeso a esses riscos. “Se essa redenção em espécie for homenageada pela SEC, que eu realmente espero que seja, e suspeito que seja”, explica Pysh, “isso realmente compensaria a preocupação de a reprodução que acontece com os guardiões”.
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Conclusão
A rescisão do SAB 121 representa uma mudança monumental na jornada do Bitcoin em direção à adoção convencional. Ao remover barreiras para a custódia institucional, abre caminho para a integração do Bitcoin no sistema financeiro global de uma maneira mais duradoura do que iniciativas lideradas pelo governo, como uma reserva estratégica de bitcoin. Como Preston Pysh, parceiro geral da Ego Death Capital, observa, esse desenvolvimento entrincheire o Bitcoin como uma camada global de assentamentos e abre a porta para uma série de inovações financeiras.
A comunidade Bitcoin deve permanecer vigilante sobre os riscos associados à custódia institucional, mas não há como negar as implicações otimistas desse avanço regulatório. A próxima era da adoção do Bitcoin começou e a rescisão da SAB 121 está liderando a acusação.
Fonte: bitcoinmagazine.com
